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投资的 10 个“悖论”
 

    1、 宏观与微观

  主要看公司,宏观经济不是不看,而是没人能看懂,但超宏观结构,大环境、大趋势、大气候是能感受到的,这就是巴菲特所说的 " 卵巢彩票 "。为什么可口可乐在美国不在伊拉克?为什么文革时再奋斗也白搭,改革时稍微不懒的人都富裕了?

 

  2、 远景与近景

  无论远近,其实都看不清,不光投资者看不清,管理者也看不清,包括王石、马化腾。投资基本靠蒙,蒙就要在大概率上下注,宁要模糊的正确,不要精确的错误。

 

  3、 集中与分散

  在集中中分散,在分散中集中。兵无常形,水无常势,抓住机遇,动态平衡。这句话能听懂的都算高手了,听不懂的就翻翻巴菲特几十年的持股变动,再修炼十年吧!举个简单例子,毛主席抗日时期发展了十几块根据地,是分散吧;而抗战刚结束,就果断放弃南方,弱化北方,抽调一半以上的精兵强将全部派往东北,乾坤一掷,是集中吧。

 

  4、 业余与专业

  投资跟专业、业余无关,有关的是天份、努力和一点运气!专业有专业的短处,业余有业余的优势,长期跑赢市场的,业余选手也是专业水平了。据说天朝奥林匹克选手都是国家掏钱专门训练的,运动员就是从儿童就选拔的职业选手,美国奥林匹克选手都是业余爱好者,阿根廷的球员小时候都是在街头踢破球胆子玩出来的,但为毛人家就那么牛逼?

 

  5、 成长与价值

  根本不用区分,完全可以兼容于同一估值体系之下。我钟意的是以价值股的价格买入成长股的公司。天天搞区分的人八成都是骗子,既不懂价值,也不懂成长,其实就是看 K 线和热门题材去瞎炒,与成长和价值都没有半毛钱关系!

 

  6、 同向与逆向

  逆向,逆向,永远逆向!逆向可能犯错误,但同向肯定是错的。如果一群医生给你诊断意见,那么多数人大概率是正确的;如果一群工程师给你技术方案,那么多数人大概率是正确的;如果一群股民给你投资建议,那么多数人必然是错误的

 

  7、 简单与复杂

  简单,但不容易。就像打球,就那几个简单动作,但顶尖高手全世界也没几个。

 

  8、 屁股与脑袋

  一回事儿,想明白和坐得住,是一回事儿,不是两回事儿!老任在这个提问中也露怯了中国传统哲学中知行合一的老问题,不知,就不能真行;知而不行,不是真知。故此,知即行,行即知,知行合一。

 

  9、 风险与回报

  也不矛盾。大多数人误解了风险和回报的定义。大家都把股价波动当作风险,而真正的风险是本金的不可逆性亏损。大家都把股价上涨当作回报,而真正的回报是终局性的资产增值,所谓落袋为安,如果一个像巴菲特那样永不空仓的长期投资者,没有落袋的计算时点,他的真实回报就只能是股票内在价值的增长。所以,这个问题的悖论是大多数投资者正好搞反了,股价上涨是风险的积累而不是回报的增加,除非股票内在价值的增加超越外在股价的增长才足以消化风险。所以,价投者在与那些不懂装懂的机构和散户交流时,谈到风险和收益,全是鸡同鸭讲,因为两者根本上的定义就不同嘛!这个问题上以@东邪为代表的大多数人都显得很 Shability

 

  10、 股票与债券

  从抵御通货膨胀的角度看,长期持股比债券安全。这是有金融学家实证验证过的。

 

  搞清这十个问题,成功不远矣。

 



           (本文转自:雪球网)



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